LS에코에너지, 3분기 영업이익 222억 기록…4분기 수출 호조 전망

IBK투자증권은 LS에코에너지 3분기 호실적과 4분기 성장 지속 전망을 바탕으로 투자의견 '매수'와 목표주가 7만6천 원을 유지했다. LS에코에너지는 2026년 3분기 연결 실적에서 두 자릿수 증가율을 나타내며 시장 기대치를 웃돌았다. 증권가에서는 전력망 수요 확산에 따른 수출 증가세가 4분기에도 이어질 것으로 내다봤다. IBK투자증권은 2026년 10월 21일 발표한 기업분석 보고서에서 LS에코에너지에 대한 긍정적 평가를 제시했다. 전 거래일 종가 기준 LS에코에너지의 주가는 4만9천450원이다. 특히, LS에코에너지 3분기 호실적이 더욱 주목받고 있다. LS에코에너지 3분기 호실적은 앞으로의 성장 가능성을 더욱 확고히 하고 있다.

3분기 연결 실적과 시장 전망치 상회 배경

LS에코에너지는 2026년 3분기 연결 기준 매출액 3천515억 원과 영업이익 222억 원을 기록하며 시장 전망치를 약 10% 웃돌았다. 전년 동기 실적과 비교했을 때 매출액은 51.0%, 영업이익은 50.2% 각각 증가한 수치다(IBK투자증권, 2026). 증권가 시장평균전망치(컨센서스)였던 매출액 3천39억 원과 영업이익 205억 원을 모두 넘어섰다.

LS에코에너지 3분기 호실적은 향후 시장의 긍정적인 반응을 이끌어낼 것으로 기대된다.

표: LS에코에너지 2026년 3분기 실적 및 시장 전망치 비교

출처: IBK투자증권 (2026)

분기 실적은 매출액과 영업이익 모두 전년 동기 대비 50% 이상 증가하며 시장 컨센서스를 10%가량 상회했다. 실적 개선 배경에는 동남아시아 지역 인프라 확장과 제품 다변화가 작용했다. 베트남 내수 시장에서 배전케이블 및 관련 소재 판매가 성장세를 나타냈고, 동남아 전역에서 늘어난 데이터센터 건설로 대용량 전력 배선 시스템인 버스덕트 수요가 크게 증가하며 실적을 끌어올렸다. 회사는 앞서 1분기 영업이익 153억 기록으로 체력을 다진 데 이어 분기마다 안정적인 수익성을 입증하고 있다.

4분기 전력망 프로젝트와 초고압케이블 수출 경쟁력

LS에코에너지의 4분기 실적 성장은 베트남 고부가가치 전력망 프로젝트와 북미 지중 배전케이블 수출 확대가 이끌 전망이다. 전력 전송 능력을 끌어올린 생산 기술력이 실질적인 수주 경쟁력으로 이어지는 흐름이다. 기존 220kV에 머물던 초고압케이블 생산 가능 전압 규격을 400kV급으로 상향해 글로벌 시장 공급 경쟁력을 강화했다.

전압 규격 상향은 고전압 송전망 확충이 시급한 선진국 시장 수주전에서 중요한 요소로 작용한다. 김태현 IBK투자증권 연구원은 보고서에서 4분기에도 고부가 전력망 구축 사업과 지중선 공급 확대가 실적을 뒷받침할 것이라고 분석했다. 전력망 교체와 인프라 신설 수요가 맞물리면서 고수익 중심의 수주 물량이 안정적으로 확보되고 있다.

유럽 및 북미 시장 진출 현황

유럽과 북미 시장 진출은 국가별 입찰과 성능 검증 일정에 맞춰 차례로 진행 중이다. 덴마크 시장에서는 후속 입찰을 통해 400kV급 고전압 제품 공급 확대를 추진하고 있다. 아일랜드 지역의 경우 2027년 납품을 목표로 발주처와의 협의를 이어가는 단계다.

북미 지역에서는 초고압케이블 제품에 대한 사전 성능검증 시험을 마쳤다. 이에 따라 2026년 4분기부터 2027년 중 본격적인 초고압케이블 제품 공급이 이뤄질 전망이다. 사전 시험 통과와 인증 확보가 주요 프로젝트 조기 수주 가능성을 높이고 있다.

울트라커패시터 및 희토류 신사업 로드맵

LS에코에너지는 단기적인 전력케이블 수출 확대와 함께 울트라커패시터(UC) 및 희토류 금속 신사업을 중장기 성장 동력으로 가동한다. 울트라커패시터란 일반 배터리에 비해 충·방전 속도가 빠르고 수명이 긴 차세대 에너지 저장 장치를 말한다. 신사업 추진을 통해 기존 전력선 제조 사업을 넘어 종합 에너지 및 핵심 소재 분야로 사업 영역을 넓힌다는 계획이다.

울트라커패시터 사업은 베트남생산법인(LSCV) 유휴 부지를 활용해 LS머트리얼즈와 협력 생산하는 방안을 검토하고 있다(IBK투자증권, 2026). 투자가 최종 확정되면 2027년 2분기 가동을 목표로 설비 구축에 착수할 예정이다. 계열사 간 협업을 통해 초기 투자 비용을 절감하고 생산 효율성을 높이려는 구상이다.

희토류 금속 사업 역시 단계별 양산 체계를 수립해 추진 중이다. 회사는 2027년 영구자석용 핵심 소재인 사마륨 약 240t 양산을 시작으로, 2028년까지 약 2천500t 규모에 달하는 전체 생산체계 가동을 완료할 방침이다. 증권업계는 해당 체계가 정상 가동되면 연간 약 3천억 원 수준의 매출액과 7~8%의 초기 영업이익률을 달성할 수 있을 것으로 내다봤다. 본사 이전과 인프라 확보 등 기반 조성이 구체화되는 가운데 사업 다각화 작업이 전개되고 있다.