SK하이닉스 특별배당 추진, 키옥시아 매각 차익 16조 원 주주환원 검토

SK하이닉스 특별배당 추진 방안이 구체화되면서 반도체 시장과 증권업계의 관심이 쏠린다. SK하이닉스는 일본 낸드플래시 제조사 키옥시아 지분을 처분해 확보한 차익의 80%가량을 특별배당으로 주주에게 돌려주는 방안을 유력하게 검토하고 있다. 키옥시아 투자 회수로 발생한 순이익이 약 20조 원으로 추산되는 만큼, 주주환원 규모는 16조 원 안팎에 이를 전망이다.

키옥시아 매각 차익 20조 원과 16조 원 규모 주주환원 방안

SK하이닉스 특별배당 추진안의 핵심은 비핵심 자산 처분으로 얻은 대규모 일회성 이익을 주주 가치 제고로 직결시키는 데 있다. 투자은행(IB) 업계와 재계에 따르면 SK하이닉스는 10월 28일 열리는 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜에서 이 같은 내용을 담은 주주환원 실행 계획을 공식화할 계획이다. 시장에서 추산하는 키옥시아 처분 차익은 약 20조 원 규모로, 이 가운데 80%를 배당 재원으로 책정할 경우 전체 특별배당 규모는 16조 원 수준에 달한다.

이번 16조 원 규모 배당안은 SK하이닉스가 지난해 집행한 연간 배당 총액인 2조1000억 원의 7배를 넘어서는 액수다. 현재 발행 주식 수를 기준으로 환산하면 주당 약 2만3000원 안팎의 특별배당금이 지급되는 셈이다. 이는 기존 주당 고정배당금 1500원의 약 15배에 이르며, 분기배당 기준액인 375원과 비교하면 61배에 달하는 수치다.

단기간에 대규모 유동성이 일시에 빠져나갈 경우 회사 자금 운용에 미칠 영향을 감안해 배당금을 분할 지급하는 방안도 검토되고 있다. SK하이닉스는 앞서 2분기 실적 발표 콘퍼런스콜에서도 키옥시아 지분 처분 등으로 유입된 현금의 활용처를 두고 복수의 추가 환원책을 들여다보고 있으며, 확정 시 연내 시장과 공유하겠다는 방침을 밝힌 바 있다.

도시바 낸드 인수부터 지분 정리까지 8년의 투자 과정

SK하이닉스의 키옥시아 지분 정리는 장기 전략 투자가 초대형 현금 창출로 이어진 대표 사례로 꼽힌다. 투자의 시작점은 8년 전으로 거슬러 올라간다. SK하이닉스는 2018년 미국계 사모펀드(PEF) 베인캐피털이 주도한 한·미·일 연합 컨소시엄에 전략적 투자자로 참여했다. 당시 컨소시엄은 경영난에 빠진 일본 도시바로부터 분사된 메모리 사업부를 2조 엔(약 17조 원)에 인수했다.

도시바 낸드 사업부는 2019년 사명을 키옥시아로 공식 변경했다. 인수 당시 SK하이닉스가 투입한 자금은 총 3950억 엔(약 3조3000억 원)이었다. 세부적으로는 베인캐피털 주도 사모펀드에 2660억 엔(약 2조3000억 원)을 출자했고, 나머지 1290억 엔은 향후 의결권 지분 확보가 가능한 전환사채(CB)를 사들이는 데 썼다. 이 가운데 펀드 출자분은 이후 베인캐피털의 단계적 매각 과정을 거치며 원금과 수익 회수가 순차적으로 끝났다.

투자 회수 성과는 키옥시아 주가가 오르면서 크게 불어났다. 키옥시아 주가는 액면분할 전 기준으로 지난해 말 1만 엔 안팎을 횡보했으나, 글로벌 반도체 업황 개선과 맞물려 올 6월 22일 장중 사상 최고치인 11만2700엔까지 치솟았다. SK하이닉스는 올해 1분기 일부 지분을 팔아 4조1178억 원을 회수한 데 이어, 2분기 추가 처분을 거치며 투자 원금을 제외하고도 약 20조 원에 이르는 매각 차익을 거뒀다.

자사주 40조 원 조기 소각 완료와 FCF 주주환원 정책

SK하이닉스는 키옥시아 특별배당에 앞서 본업에서 창출한 현금을 바탕으로 주주환원 정책을 이어왔다. 회사는 2024년 11월 수립한 중기 정책을 통해 2025년부터 2027년까지 3개년 누적 잉여현금흐름(FCF)의 50% 이내를 주주환원에 투입하기로 선언한 바 있다. 아울러 연간 고정 배당금을 주당 1200원에서 1500원으로 25% 상향했다. 잉여현금흐름은 기업이 영업활동으로 벌어들인 현금에서 공장 증설이나 설비 유지 등 시설 투자금을 제외하고 남은 현금이다.

회사는 지난해 현금배당 2조1000억 원과 자사주 소각 12조2000억 원을 합쳐 한 해 동안 14조3000억 원 규모의 환원을 단행했다. 이어 올해 8월에는 40조 원 규모의 자사주를 취득해 전량 소각한다는 환원안을 내놓았다. 이와 함께 주주환원 재원으로 배정하는 잉여현금흐름의 비율도 기존 '50% 이내'에서 '50% 이상'으로 상향 조정했다.

표: SK하이닉스 주요 주주환원 정책 및 집행 현황

*(출처: SK하이닉스, 2026)

표에서 보듯 SK하이닉스는 잉여현금흐름 기준 강화와 대규모 자사주 소각을 병행하며 주주환원 강도를 높여 왔다. 40조 원에 달하는 자사주 장내 취득은 당초 11월 19일까지 진행될 계획이었으나 매입 일정을 앞당겨 10월 21일 전량 매입과 소각을 끝냈다. 공시와 정책 발표 세부 내용은 SK하이닉스 IR 자료실을 통해 확인할 수 있다.

SK그룹 전반으로 확산되는 주주가치 제고 기조

이번 특별배당 추진은 SK하이닉스 한 곳에 그치지 않고 그룹 지배구조 전반의 밸류업 기조와 맞물려 있다. 지주사인 SK㈜는 올 3월 발행 주식 총수의 약 20%에 상당하는 자사주 약 4조8000억 원어치를 소각하기로 의결하며 그룹 환원 정책의 신호탄을 쐈다.

SK하이닉스의 최대주주인 SK스퀘어의 주주환원 행보도 이어진다. 투자 전문 중간지주사인 SK스퀘어는 2026년부터 2028년까지 발생하는 경상 배당수입의 30% 이상을 주주환원에 투입하기로 가이드라인을 정했다. 이에 따라 올해 하반기부터 내년 초에 걸쳐 약 3100억 원 규모의 주주환원이 현금 지급과 자사주 매입 형태로 집행될 예정이다.

SK하이닉스는 당초 미국 낸드플래시 자회사 솔리다임의 기업공개(IPO)로 확보되는 자금을 통해서도 추가 특별배당을 검토했던 것으로 알려졌다. SK하이닉스는 입장문을 통해 "IPO를 통해 외부 자본을 유치하면 시설 투자와 주주환원 여력을 동시에 확보할 수 있다"고 설명했다. 탄탄한 반도체 실적 개선세에 더해 대규모 투자 이익이 배당으로 이어지면서 반도체 업계와 주식 시장의 기대감도 한층 커지는 모습이다.